摘要：节前市场的震荡整固提供的更多是再次逢低介入的机会，节后春季躁动行情可期。市场风格上，近期在外资影响下，核心资产风格占优，后市随着内资的接力，产业主题投资和成长有望相继表现。

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盘面回顾

过去一周，上证综指累计上涨1.19%，深证成指涨2.06%，创业板指涨2.93%，周线均收出3连阳。北向资金连续8个交易日呈净流入态势，过去一周累计净买入近440亿元，单周净买入额为沪深股通开通以来历史第三高；2023年以来累计净买入640亿元，已逼近2022年全年的七成。

重要资讯

央行新闻发布会回应诸多热点，包括房地产、平台经济、数字人民币、鼓励消费、支持民营和中小微企业等。

工信部等十六部门发布关于促进数据安全产业发展的指导意见，数据安全产业规模超过1500亿元，年复合增长率超过30％，刺激相关概念后续会有反复活跃的机会。

新一批转基因生物安全证书获批，种子行业频获政策支持，有利于种业股表现。

证监会发布《证券经纪业务管理办法》，这是我国首部券商经纪业务规章，其中明确，证券公司向投资者收取证券交易佣金，不得明显低于证券经纪业务服务成本，对券商股形成利好。

盘面解读

上周市场在技术压力、节前效应和节前资金面扰动等因素影响下有所震荡，我们认为这些因素均趋于短线，由此形成的行情整固更多是提供再次逢低介入的机会。

节后行情我们仍认为春季躁动值得期待。一是节前行情主要由强预期和弱现实驱动，但近来高频数据显示线下经济活动整体回暖，强现实预期在不断强化，增强了市场对于后市经济修复的共识和增配权益资产的共振。二是节后随着两会临近，关于稳增长和促经济的一系列政策预期会进一步强化。三是在美联储加息放缓预期日益升温下，人民币近来持续攀升，加之经济修复预期吸引外资持续流入，为A股提供了重要的资金面支撑，内资虽在本周还会受到节前效应的影响，但节后回流和加仓是大概率事件，有利于行情的进一步演绎。

我们认为近期市场处在盈利、流动性和市场情绪的三重共振期，行情向上拓展仍有空间，仍维持前期关于一季度是重要的交易时间窗口的判断。

机会挖掘

近期在外资大幅流入的背景下，传统消费和金融等表现占优，上周则对电力设备及新能源行业的加仓有边际回升，这些板块仍可作为关注重点。

我们认为后市选股应多考虑业绩和估值因素，估值在低分位，同时又有业绩拐点预期的行业会受到更多资金的关注。除此之外，我们认为还可关注以下几条主线：

一是地产链和疫后复苏的消费链，这既会是政策支持的重点，同时也是业绩边际改善预期最强烈的领域。

二是政策转向和政策重点支持的领域，包括平台经济、安全产业链、信创、数字经济、高端制造、自主可控和国产替代等。

三是站在更长周期上的经济结构转型方向和与经济质量提升相关的领域。

市场风格上，近期在外资影响下，核心资产风格占优，后市随着内资的接力，产业主题投资和成长有望相继表现。

重要声明：本文内容仅为投资顾问个人观点，不代表公司立场，仅供参考。文中个股均基于公开资料梳理，不作为推荐，不构成具体投资建议。股票历史走势也不能代表未来趋势。投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。

文：赵程华

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